воскресенье, 28 мая 2017 г.

Бегство нерезидентов с рынка РФ?

https://oko-planet.su/finances/financesnews/372585-kak-spravitsya-s-begstvom-nerezidentov-s-rynka-rf.html

Как справиться с бегством нерезидентов с рынка РФ?

Москва, 26 мая - "Вести.Экономика". Надувшийся пузырь на валютном рынке РФ представляет серьезную угрозу финансовой стабильности, и об этом говорят не только эксперты, но и сами представители финансовых властей. Как быть, если опасения станут реальностью?
Суть проблемы состоит в том, что на долговой рынок РФ пришел зарубежный капитал и объемы этого капитала едва ли не рекордные. Когда интерес к российским бумагам угаснет, спекулянты начнут продавать облигации и выходить обратно в свои валюты. Обычно такой процесс оборачивается паникой на долговом и валютном рынках, обвалом валюты со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Чтобы понять, какой урон будет нанесен финансовому рынку, не нужно быть доктором наук.

В нашей стране обвал рубля, помимо всего прочего, мгновенно вызывает рост инфляции, поскольку доля импорта все еще очень и очень велика. В общем, нужно приложить все усилия, чтобы избежать бегства спекулянтов и не дать рублю стремительно ослабнуть, при этом продолжать снижать ключевую ставку. Как это сделать?
На самом деле, решение есть, но это нетривиальное решение, о котором в учебниках никто и никогда не напишет, и готовится нужно уже сейчас.

Очевидно, что снижение ставки ЦБ и так снижает интерес нерезидентов: уже сейчас мы видим два провальных аукциона Минфина по продаже ОФЗ, что говорит о падении спроса.

В общем, решение простое: нужно поступить так же, как в какой-то момент в 2014 г. Напомним, тогда ЦБ провел совещание с экспортерами и обязал их продавать каждый месяц часть экспортной выручки равными пропорциями. Сейчас также нужно просто договориться с госбанками и экспортерами и не дать панике на рынке развиться. Учитывая тот факт, что крупнейшими игроками на валютном рынке РФ являются Сбербанк и ВТБ, а крупнейший экспортер - "Роснефть" - имеет прямой доступ на биржу, сделать это можно и даже нужно.

В противном случае все усилия ЦБ, потраченные на финансовую стабилизацию, окажутся напрасными. Кроме того, в игру на ослабление рубля включатся и новые спекулянты, тем более что взять кредит у ЦБ можно теперь по более низкой ставке, чем раньше.

Кстати, накануне стало известно, что Московская биржа вводит новую программу по поддержке ликвидности на валютном рынке по паре доллар/рубль. Это решение может позволить избежать излишней паники в случае массового ухода зарубежных инвесторов из ОФЗ.

Комментариев нет:

Отправить комментарий